北广投资管
研究院 >  2020年新能源销量有望超预期,行业景气度将持续改善 ——新能源汽车行业专题报告-12.31
2020年新能源销量有望超预期,行业景气度将持续改善 ——新能源汽车行业专题报告-12.31

汽车产销已连续8个月增长,中汽协预计2020年全年销量超2500万辆:根据中国汽车工业协会公布的数据显示,2020年11月,我国汽车产销量均创年内新高,分别完成284.7万辆和277万辆,环比分别增长11.5%和7.6%,同比增长9.6%和12.6%。截至11月当月,我国汽车产销已连续8个月实现增长。其中,乘用车产销完成232.9万辆和229.7万辆,同比增长7.5%和11.6%;商用车产销完成51.8万辆和47.2万辆,同比增长20.3%和18%。对于11月汽车市场的火热表现,中国汽车工业协会副秘书长陈士华分析称,扩大内需战略,以及各项促进消费政策持续发力,使全行业生产稳中有升,需求企稳回暖,就业继续改善,物价总体平稳,市场预期向好,国民经济运行延续稳定恢复态势。这些因素共同促使汽车产销持续保持增长,行业形势呈现稳中有进的态势。根据乘联会之前发布的2020年11月全国乘用车市场数据显示,国内狭义乘用车11月销量为208.1万辆,同比增长8%,连续5个月增速保持在8%左右。乘联会分析认为,全国乘用车市场在7-11月增速保持强劲态势,首先是因为宏观经济和出口市场超预期回暖,其次是新能源汽车零售量的提升,推动车市走强。总体来看,随着国内经济环境持续向好,以及国家各项促进汽车消费政策的持续带动,国内汽车市场需求有望继续回升。中汽协表示,2020年我国汽车总销量将超过2500万辆,同比降幅或收窄到2%以内。


图表1:2018-2020年汽车销量月度变化情况

image.png

资料来源:中国汽车工业协会,北广投资管研究院整理

 

11月宏观经济持续回暖利好车市,年底冲量及营销活动加快经销商去库存:根据中国汽车流通协会公布的数据显示,2020年11月份,汽车经销商库存预警指数为60.5%,较10月份上升了6.4个百分点,库存预警指数位于荣枯线之上。11月宏观经济持续回暖,双11购物节、国际车展以及新能源下乡等活动的拉动,汽车市场需求稳中向好。天气转冷,部分地区疫情反复,消费者到店购车减少,部分地区市场短期承压。海南、新疆、昆明等多地出台了汽车消费刺激政策,也加速市场回暖。临近年关补库以及销售考核目标,新车上市以及各类促销活动,经销商盈利能力不足,新车价格倒挂。从分品牌类型指数看,11月份进口&豪华品牌指数环比下降,主流合资品牌,自主品牌指数环比上升。豪华品牌市场表现强势,部分车型供不应求;合资、自主品牌为进行年末冲刺补库,指数较上月有所上升。中国汽车流通协会表示,12月,多数促汽车销费政策时效到期,也会对12月车市起到一定推动作用。加上年底冲量及营销活动的展开,也将促进汽车销量继续上升。国家及地方政府提出了要扩大汽车消费,鼓励汽车下乡报废更新等新一轮促消费政策,需要一定的时间落实和释放,汽车市场未来逐步提振。

 

图表2:全国汽车经销商库存预警指数变化情况

image.png

资料来源:中国汽车流通协会,北广投资管研究院整理

 

11月新能源汽车销量同比翻番,中汽协预计2021年将达到180万辆:根据中国汽车工业协会公布的数据显示,2020年11月,新能源汽车产量为19.8万辆,环比增长17.5%,同比增长75.1%,1-11月新能源汽车累计产量为111.9万辆,同比下降0.1%。2020年11月,新能源汽车销量为20万辆,环比增长24.1%,同比增长104.9%,其中,纯电动汽车和插电式混合动力汽车产销同比增速均超过60%。1-11月新能源汽车累计销量为110.9万辆,同比增长3.9%。中汽协认为,得益于政府对新能源汽车的支持以及车企在产品端和促销端发力,使得新能源汽车市场在下半年持续回暖。并且,新能源汽车产销已经走出因补贴政策调整带来的低谷,其中销售领域已经实现累计同比增长,预计2020年全年新能源汽车产销量均可实现正增长。2020年以来,新能源汽车可持续发展能力进一步增强,因此也被行业定义为新能源汽车市场化发展的元年,整个产业发展进入了一个新的阶段。在近日工信部举行的媒体沟通会上,中国汽车工业协会副秘书长叶盛基表示,2020年新能源汽车销量已经超出预期,预计达到130万辆,增幅接近8%。2021年将有更大的惊喜,我国新能源汽车销量增速很可能超过30%,达到180万辆。

 

图表3:新能源汽车月度销量增长情况

image.png

资料来源:中国汽车工业协会,北广投资管研究院整理

 

图表4:新能源汽车年度销量增长情况

image.png

资料来源:中国汽车工业协会,北广投资管研究院整理

 

国内动力电池产量已连续9个月回升,宁德时代仍保持行业龙头地位:根据中国汽车工业协会公布的数据显示,2020年11月,我国动力电池产量共计12.7GWh,同比增长40.7%,环比增长29.1%。其中三元电池产量7.3GWh,占总产量57.3%,同比增长35.6%,环比增长32.1%;磷酸铁锂电池产量5.4GWh,占总产量42.5%,同比增长49.3%,环比增长25.1%。总体来说涨幅很大,三元锂电池仍然是主流,而近期磷酸铁锂电池也有所增长。从装车量来说,11月,我国动力电池装车量10.6GWh,同比上升68.8%,环比上升80.9%,增长幅度较大。其中三元电池共计装车5.9GWh,同比上升56.1%,环比上升71.6%;磷酸铁锂电池共计装车4.7GWh,同比上升91.4%,环比上升95.5%。电池供应商排名方面,国内仍然以宁德时代为首,且市场份额遥遥领先,其次是拥有完整自主三电技术的比亚迪,排名第三的则是韩国LG化学,值得注意的是,此前排名一直靠前的日本松下电池跌落至第七名,总体来看,国内自主企业占据多数地位。从集中度来看,2020年11月,新能源汽车市场共计47家动力电池企业实现装车配套,较10月份增加9家。排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为7.6GWh、8.9GWh和9.8GWh,占总装车量的比重分别为71.7%、83.5%和92%。

 

图表5:2020年1-11月国内动力电池产量增长情况

image.png

资料来源:中国汽车工业协会,北广投资管研究院整理

 

图表6:2020年11月国内动力电池装车量市场份额

image.png

资料来源:中国汽车工业协会,北广投资管研究院整理

 

充电桩是新基建重点建设方向,未来市场容量超过万亿:根据中国电动汽车充电基础设施促进联盟公布的数据显示,公共充电基础设施整体上维持增长。截至2020年11月末,联盟内成员单位总计上报公共类充电桩69.5万台,其中交流充电桩39.7万台、直流充电桩29.7万台、交直流一体充电桩488台。从2019年12月到2020年11月,月均新增公共类充电桩约1.7万台。同时,数据显示,2020年1-11月,全国充电基础设施增量为32万台,公共充电基础设施增量超过2019年同期水平,但随车配建充电设施增量依然不高,同比下降30%。截至11月末,全国充电基础设施累计数量为153.9万台,同比增加31.1%。据财政部经济建设司有关负责人透露,中央财政从2009年开始对新能源汽车购置给予补贴,同时为了支持地方加快充电基础设施建设,中央财政从2014年起对地方开展充电基础设施建设给予奖励,奖励资金由地方统筹安排使用,目前,中央财政已经累计下达了奖励资金45亿元。业内人士分析,国家对“新基建”任务的部署不断加强,充电基础设施建设是“新基建”的重点建设方向之一。根据《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》,预计到2030年末,我国新能源汽车保有量将达600万辆。根据车桩比1:1的建设目标,未来十年,预计将形成超过万亿的充电桩基础设施建设市场。

 

图表7:2020年1-11月全国公共类充电设施保有量变化情况

image.png

资料来源:中国电动汽车充电基础设施促进联盟,北广投资管研究院整理

 

图表8:新能源汽车与充电桩的配比情况

image.png

资料来源:中国工信部,北广投资管研究院整理

 

Model 3将蝉联全球电动车销量冠军,中国五菱宏光月度销量大幅上升:继“金九”期间销量创下历史新高后,全球电动车市场在“银十”的表现也非常抢眼。2020年10月,全球电动车销量高达341531辆,仅比9月的销量峰值低3000辆,较2019年同期则暴增127%,是近八年来最高的月度同比增速。其中,纯电动汽车销量近23万辆,同比大增125%;插电式混合动力汽车销量达创纪录的11.1万辆,同比增幅高达131%,为2015年12月以来的月度最高增速。由于整体汽车市场持续低迷,10月份电动车销量占据全球汽车市场4.9%的份额。10月份的强劲表现使得前10个月全球电动车累计销量达到212.66万辆,同比大增21%,占据全球汽车市场3.5%的份额,比2019年同期高1个百分点。单就10月份销量来说,特斯拉Model 3的表现较9月份来说比较平淡,共售出22755辆,但依然斩获月度销量冠军,不过其领先优势渐不明朗,冠军地位开始受到后起之秀中国五菱宏光Mini EV的威胁。10月份,五菱宏光Mini EV销量达到创纪录的20631辆,与特斯拉Model 3之间仅有2000余辆的差距,这是自1月份以来,首次有其他车型的销量如此接近特斯拉Model 3。同时,特斯拉Model Y的10月销量也再次破万,月度销量排名第三,不过大众新款电动车ID.3的月度销量与Model Y仅有18辆的差距,业内预计11月份很可能超越Model Y。累计来看,特斯拉Model 3前10月累计销量超26万辆,远远领先其后的雷诺Zoe和五菱宏光Mini EV,预计2020年仍将蝉联全球电动车品牌销量冠军。

 

图表9:2020年1-10月全球新能源电动车车型销量TOP20

image.png

资料来源:EV Sales,北广投资管研究院整理

 

图表10:2020年1-10月全球电动车品牌销量TOP20

image.png

资料来源:EV Sales,北广投资管研究院整理

 

全球汽车巨头纷纷加码电动车,高端EV将成主要市场:根据确保美国未来能源组织(SAFE)的最新报告指出,全球主要汽车生产商在未来5到10年计划在电动汽车的研发和生产方面的投资总额将达到3000亿美元。电动车将成为未来汽车行业发展的主流趋势,这也是资本市场看好造车新势力的重要原因。另据普华永道(PWC)报告显示,到2025年,传统燃油车市场将逐渐衰退。到2030年,中国市场电动车注册数量将达到1000万辆左右,燃油车市场渗透率将从2020年的93%下降至56%。除了造车新势力们,以大众汽车为代表的传统车企也正在往电动车领域发力。值得关注的是,随着越来越多的车企纷纷加速电动化进程,研发、新车、资金等向高端EV集中的趋势越来越明显。未来5年,奔驰新电动车投放将覆盖从入门级到旗舰车型;宝马计划2023年前推出25款新能源车型;奥迪为2025电动计划增加投资,扩充电动化车型约30款;通用则宣布到2025年把电动汽车和自动驾驶汽车预算增至270亿美元。业内人士表示,近年来,全球资本市场对生产高端EV为主的车企青睐有加。特斯拉股价不断上涨,市值已接近6300亿美元,是丰田汽车的三倍。资本的不断加持,有利于高端EV车企全球融资,未来5年,高端EV在华产能也将持续释放。业内表示,随着各家2025战略重心向电动车倾斜,产业链的不断完善,电动车技术不断成熟与增换购用户不断增加,以及新主体的涌入等各种因素影响,高端EV将持续上量。

 

图表11:全球传统汽车巨头2025年电动车投资计划

image.png

资料来源:第一电动车网,北广投资管研究院整理

 

图表12:全球市值排名前十位的汽车公司

image.png

资料来源:东方财富网,北广投资管研究院整理

 

上海万象纯电动物流车细分市场排名行业前三,深圳为主要销售市场:根据电车资源网统计显示,2020年1-10月,新能源物流车销量为3.89万辆,整体态势基本向好,尤其是市场份额朝头部企业集中。前10月,新能源物流车市场共有91家企业有销量统计,瑞驰新能源、东风汽车、华晨鑫源、开瑞新能源、上海万象等多个品牌跻身前十。其中,上海万象前10月累计销量为1927辆,市场份额为4.9%,排名行业第七位。总的来看,TOP5企业销量合计占比为51%,TOP10企业销量合计占比为75%。从10月单月来看,上海万象汽车的纯电动厢式运输车销量为365万辆,全国市占率为5.69%,排名行业第五位。若按照细分车型来看,上海万象汽车的纯电动厢式运输车在10月微面车型市场上排名升至第三位,仅次于瑞驰新能源和开瑞新能源,全国市占率为9.75%。总的来看,微面前10车型约占微面总销量的88%,行业集中度可见一斑。值得一提的是,从深圳市场来看,2020年前10月,分车型来看,微面销量最多,达到6120辆,占深圳市场的68%;轻卡占深圳市场的18.4%;海狮占深圳市场的9.6%。其中,排名靠前的车型分别是瑞驰EC35II、象牌纯电动厢式运输车、东风电动凯普特K6E等。上海万象凭借一款纯电动厢式运输车在深圳市场的前10月销量为1693万辆,市占率为18.92%,排名第二位。由此可见,上海万象汽车的纯电动物流车主要销售市场为深圳市,前10月销量占比达到87.9%。

 

图表13:2020年10月新能源物流车车型(微面)销量排名前十位

image.png

资料来源:电车资源网,北广投资管研究院整理

 

图表14:2020年前10月深圳市新能源物流车车型销量排名前十位

image.png

资料来源:电车资源网,北广投资管研究院整理

 

工信部发布最新机动车产品公告及新能源推广目录,上海万象旗下两款车型分别入选:日前,工信部发布第339批《道路机动车辆生产企业及产品公告》,申报新能源汽车产品的共有102户企业的217个型号,其中纯电动产品共86户企业168个型号、插电式混合动力产品共14户企业22个型号、燃料电池产品共16户企业27个型号。其中,上海万象旗下的象牌纯电动城市客车(型号:SXC6120GBEV12)入选本次公告的新能源客车型号目录。此外,工信部还发布了《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(第12批),共有88家企业236个车型上榜。从用途看,新能源乘用车占比18%;新能源客车占比30%;新能源专用车占比52%。从动力来源看,纯电动产品共77家企业193个型号、插电式混合动力产品共4家企业6个型号、燃料电池产品共21家企业37个型号。在72款申报本批目录的新能源客车中,磷酸铁锂LFP电池车型65款,占比90%;锰酸锂电池车型4款;钛酸锂电池车型3款,氢燃料电池车型19款。在电池配套方面,宁德时代(49款)、亿纬锂能(7款)、比亚迪(6款)、荣盛盟固利(4款)、银隆新能源(3款)配套车型数量排名前列。值得一提的是,上海万象旗下的象牌燃料电池低入口城市客车(型号:SXC6121GFCEV1)入选了本次新能源客车目录。

 

图表15:《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(第12批)的入选情况

image.png

资料来源:中国工信部,北广投资管研究院整理

 

爱驰汽车入选2020全球独角兽企业500强,国际竞争力日益凸显:2020年12月2日,2020全球独角兽企业500强在青岛正式揭晓,中国新能源汽车全球化先行者——爱驰汽车凭借在新能源汽车领域的科技创新实力、过硬产品力及领先服务模式成功上榜,以估值16亿美元,排名汽车交通行业第15位,全面展现出造车新势力的先锋姿态。同时,胡润研究院携手苏州高新区发布《苏州高新区·2020胡润全球独角兽榜》,列出了全球成立于2000年之后、价值10亿美元以上的非上市公司。据榜单显示,全球有586家独角兽企业,分布在29个国家、145个城市。爱驰汽车以估值100亿元人民币排名榜单第78位。按照细分行业来看,榜单中新能源汽车行业的独角兽共有15家企业,来自中国的企业有12家,2家来自美国,还有1家来自英国。爱驰汽车排名新能源汽车行业第9位,在中国新能源车企中排名第7位。作为江西的独角兽企业、上饶新能源汽车产业高质量发展的重要力量,爱驰汽车充分发挥智能化优势提升国际竞争力,致力于做中国实力全球化的践行者,并协助"一带一路"建设。2020年,爱驰汽车成功出口欧盟,成为中国第一家大批量出口欧盟的智能电动汽车新创车企。除了欧盟,爱驰汽车于11月携手以色列合作伙伴BliliousGroup,进军中东以色列智能新能源汽车市场。目前,爱驰U5已在法国、德国、荷兰、以色列启动销售,后续将登陆瑞士、比利时、丹麦、挪威等国家。

 

图表16:《苏州高新区•2020胡润全球独角兽榜》新能源汽车行业排名

image.png

资料来源:胡润研究院,北广投资管研究院整理

 

爱驰汽车加速下线零售布局,预计将建成销售门店50家:2020年12月19日,爱驰汽车上海环球港体验中心盛大开幕。这一天恰逢爱驰U5上市一周年,也是爱驰年度超级伙伴日,对于爱驰汽车具有里程碑式意义。此次环球港体验中心的开业意味着爱驰真正打破品牌与用户物理空间上的距离壁垒,以“好产品”和“创新服务”链接消费者,完美诠释爱驰汽车的品牌形象与企业理念。当日,除了环球港旗舰店,爱驰汽车上海南方商城体验中心也同步开业,由爱驰汽车与合作伙伴上海通孚祥集团联手打造而成,集销售、品牌展示于一体。作为爱驰汽车位于上海辐射闵行区上海南部区域的7号智选空间,爱驰汽车南方商城体验中心将为该区域更多沪上消费者带来品质智能生活的体验。在上海双店开业后,爱驰杭州湖滨银泰体验中心以及爱驰上饶吾悦广场体验中心也将陆续开业,进一步完善爱驰汽车多样性的渠道网络布局,预计爱驰汽车将建成销售门店超过50家,覆盖超过35个城市,含25家体验中心,2家交付中心。另外目前全国范围爱驰已授权80家服务伙伴,能够覆盖全国120多个城市。未来,爱驰将立足城市核心商圈服务消费者,为其提供更加便捷、专业的智能电动汽车购买、用车体验。随着全国其他体验中心的陆续开业,爱驰汽车的新零售体系也将迎来量级突破,线下渠道布局基本覆盖一、二线城市,为更多主流实力中坚人群带来全新体验,并助力爱驰汽车中国新能源汽车全球化先行者的承诺兑现。

 

图表17:2020年四季度爱驰汽车重大事件一览

image.png

资料来源:爱驰汽车官网,北广投资管研究院整理

 

北广投资管研究院观点:2020年新能源销量有望超预期,行业景气度将持续改善。2020年第一季度,受疫情影响,全国汽车市场按下“暂停键”,第二季度逐步复苏,第三季度逆势爬坡,第四季度全面恢复,基本实现与2019年持平。而新能源汽车行业更是先抑后扬,一场突如其来的疫情“冰封了”上半年的国内新能源汽车市场。新能源汽车销量在2月跌入谷底,同比降幅超60%,而自4月开始,随着疫情被有效控制,复工复产逐步推进,当月新能源销量降幅收窄至10%以内,上半年则累计销量不到40万辆,同比降幅超45%。为应对疫情冲击,宏观层面出台多项政策措施促进汽车行业稳定运行。地方政府也陆续出台各项刺激汽车消费的政策,仅上海就新增4万个非营业性小客车牌照额度投放。7月,新能源汽车月度销量一扫“十二连跌”的颓势,同比增长三成,从补贴政策明确“放缓”,到新车购置税和“以旧换新”的现金补贴,再到限牌限行带来的路权倾斜,新能源汽车接连收获政策“大礼包”,行业的“V”型反转之路也就此开始,销量已实现连续5个月正增长。机构分析认为,新能源汽车是中国为数不多在全球建立了明显先发优势的新兴产业,2021年将在生产效率不断提升的基础上享受到由此带来的产业红利,新能源汽车行业将进入市场化发展的新阶段。总体来看,国内新能源汽车市场的景气度在持续抬升,市场需求提振,产业优势持续凸显。随着新能源汽车产业不断发展和成熟,供给端的产能在持续提升,需求端对新能源汽车的认知度、渗透率也将不断提高,新能源汽车爆发式增长的趋势有望在2021年延续。

 

 

 



沪ICP备16024149号-5 北广投资管