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4月中企IPO稳步回升,注册制改革加快推进 ——北广投资管研究院周报(2020.5.22)

4月共26家中企完成境内外IPO,新股市场整体呈稳步回升态势:根据清科旗下私募通数据显示,2020年4月共有26家中国企业在全球主要资本市场完成IPO,同比上升52.94%,环比上升18.18%。从融资金额上看,4月中企IPO总融资额为211.32亿元人民币,同比小幅上升9.73%,环比上升52.02%。4月完成IPO的中企涉及10个一级行业,登陆6个股票交易市场,其中,在新冠疫情及瑞幸事件对中概股的影响下,4月中企境外市场IPO数量仅有2家,分别登陆港交所主板及纳斯达克证券交易所,融资额占比12.05%。国内方面,登陆上交所主板和深交所中小板的中企均为7家,登陆上交所科创板的中企有6家,登陆深交所创业板的中企有4家。4月份中企IPO平均融资额为8.13亿元人民币,环比上升28.63%,单笔最高融资额为24.12亿元人民币,最低融资额为1.85亿元人民币。在26家IPO企业中,有19家企业获得了VC/PE机构的支持,VC/PE渗透率为73.08%。4月份中企IPO退出数量共144笔,环比大幅上升100%,涉及VC/PE投资机构98家。4月份融资金额最大的三起IPO案例为:上交所科创板上市企业沪硅产业(24.12亿元人民币),港交所主板上市企业康方生物(23.61亿元人民币),上交所科创板上市企业财富趋势(17.91亿元人民币)。

 

图表1:中企境内外IPO数量及融资额变化情况

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资料来源:私募通,北广投资管研究院整理

 

图表2:2020年4月中企境内外IPO融资额排名前十位

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资料来源:私募通,北广投资管研究院整理

 

4月份中企境外IPO表现较为低迷:从各股票交易市场IPO数量方面来看,2020年4月份,登陆深圳证券交易所中小板和上海证券交易所主板的中企均为7家,并列第一;登陆上海证券交易所科创板的中企有6家,位居第三;登陆深圳证券交易所创业板的中企有4家,位居第四。此外,登陆香港证券交易所主板和纳斯达克证券交易所的中企均仅为1家。从融资金额来看,4月份中企在上海证券交易所科创板共募资69.31亿元人民币,占中企IPO总融资额的32.8%,位居第一;在上海证券交易所主板共募资52.23亿元人民币,占比24.72%,位列第二;在深圳证券交易所中小板共募资46.01亿元人民币,占比21.78%,位列第三。另外,在香港证券交易所主板募资23.61亿元人民币,占比11.17%;深圳证券交易所创业板共募资18.30亿元人民币,占比8.66%;纳斯达克证券交易所募资1.85亿元人民币,占比0.88%。从比重来看,4月中企境外市场IPO数量仅占7.69%,融资额占比12.05%,表现较为低迷。

 

图表32020年4月境内外交易所中企IPO数量

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资料来源:私募通,北广投资管研究院整理

 

图表4:2020年4月境内外交易所中企IPO融资额

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资料来源:私募通,北广投资管研究院整理

 

4月份生物技术/医疗健康行业IPO表现突出:根据清科旗下私募通数据显示,2020年4月IPO中企共涉及10个一级行业,从案例数量方面来看,生物技术/医疗健康、机械制造行业均完成5个案例,半导体及电子设备、IT行业均完成4个案例,能源及矿产行业完成3个案例,房地产、农/林/牧/渔、清洁技术、食品&饮料、化工原料及加工行业均完成1个案例。从融资金额方面来看,生物技术/医疗健康、半导体及电子设备和能源及矿产行业位列前三位,融资金额分别为49.53亿元人民币、36.84亿元人民币和36.28亿元人民币,分别占比23.44%、17.43%和17.17%,合计占比58.04%。机械制造和IT行业紧随其后,融资额分别为30.53亿元人民币和28.66亿元人民币,占比分别为14.45%和13.56%。此外,农/林/牧/渔、房地产、食品&饮料、化工原料及加工和清洁技术行业融资额分别为7.59亿元人民币、7.47亿元人民币、6.38亿元人民币、4.19亿元人民币和3.85亿元人民币。

 

图表5:2020年4月中企境内外IPO数量行业分布情况

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资料来源:私募通,北广投资管研究院整理

 

图表6:2020年4月中企境内外IPO融资额行业分布情况

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资料来源:私募通,北广投资管研究院整理

 

4月份广东省中企IPO数量及融资额均为第一:根据清科旗下私募通数据显示,2020年4月IPO中企共涉及11个省市,其中,广东省以5家中企IPO位居第一,共计募资55.73亿元人民币。江苏省中企IPO数量为4家,其IPO数量在所有省份中位居第二,融资额为16.58亿元人民币。上海市、浙江省和北京市中企IPO数量均为3家,融资额分别为42.36亿元人民币、28.81亿元人民币和14.12亿元人民币。四川省和湖南省中企IPO数量均为2家,融资额分别为19.5亿元人民币和16.87亿元人民币。河南省、安徽省、天津市和贵州省均有1家中企IPO,融资额分别为6.38亿元人民币、4.59亿元人民币、3.38亿元人民币和2.99亿元人民币。

 

图表7:2020年4月中企境内外IPO数量地区分布情况

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资料来源:私募通,北广投资管研究院整理

 

图表8:2020年4月中企境内外IPO融资额地区分布情况

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资料来源:私募通,北广投资管研究院整理

 

4月份科创板上市企业VC/PE支持率达到100%:根据清科旗下私募通数据显示,2020年4月,在26家境内外IPO企业中,19家企业有VC/PE机构支持,占比73.08%。其中,科创板有6家IPO企业获得VC/PE机构的支持,VC/PE支持率为100%;中小板和上交所主板均有4家IPO企业获得VC/PE机构的支持,VC/PE支持率为57.14%;深交所创业板有3家IPO企业获得VC/PE机构的支持,港交所主板和纳斯达克证券交易所均有1家IPO企业获得VC/PE机构的支持。统计显示,2020年4月份,IPO退出数量合计144笔,环比大幅上升100%,涉及VC/PE投资机构98家。

 

图表9:2020年4月境内外IPO中企背后VC/PE机构数量

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资料来源:私募通,北广投资管研究院整理

 

北广投资管研究院观点:4月中企IPO稳步回升,注册制改革加快推进。2020年5月18日,新华社受权发布了《中共中央国务院关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》。在加快资本市场改革方面,《意见》提出,加快建立规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场,加强资本市场基础制度建设,推动以信息披露为核心的股票发行注册制改革,完善强制退市和主动退市制度,提高上市公司质量,强化投资者保护。机构分析认为,注册制正在A股存量市场推开,而“先行者”科创板目前上市交易的公司已超过百家。从2019年的成绩单来看,有七成公司收入和净利润均实现两位数增长,九成公司扣非后实现盈利。业内表示,科创板注册制整体运行平稳,取得了较好的成效,这为创业板试点注册制改革提供了借鉴与经验。关于注册制,证监会表示,必须坚持以信息披露为核心,使发行人在符合基本发行条件的基础上,更加注重以投资者需求为导向,真实准确并完整地披露信息。科创板从宣布创立到正式开板,只用了220天,从宣布创立到正式开市只用了260天。专家表示,创业板注册制改革预期已久,交易所方面准备得更为充分,相关技术系统、人员配置等方面的准备已就绪。因此,业内普遍预期,创业板注册制改革的时间会大大缩短。从目前创业板试点注册制相关准备工作的进展来看,预计年底有望见到首批企业在创业板注册落地,这将给创业板以及整个A股市场带来更多的创新与活力。

 

一周新闻要览:

宏观

Ø  新华社:十三届全国人大三次会议5月22日上午9时在人民大会堂开幕,听取国务院总理李克强关于政府工作的报告。政府工作报告说,今年赤字率拟按3.6%以上安排,财政赤字规模比去年增加1万亿元,同时发行1万亿元抗疫特别国债。

Ø  人民网:全国政协十三届三次会议于5月21日下午3时在人民大会堂开幕。应邀参加开幕会议的有中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平同志,以及党和国家其他领导同志。本次会议将于5月27日下午闭幕,会期比原计划缩短了4天半。

Ø  央行:央行最新公布信息显示,据全国银行间同业拆借中心公布的数据显示,5月20日LPR报价为:1年期LPR报3.85%,5年期以上LPR报4.65%,与4月报价保持不变。专家认为,目前银行存款竞争压力仍大,预计后续LPR报价的压降或主要依靠政策利率的调降。

Ø  财政部:财政部最新公布的4月财政收支情况显示,财政收入降幅明显收窄,财政支出增幅由负转正,基建稳增长发力明显,财政政策的逆周期调节作用正在显现。4月财政收入下降15%,较3月跌幅26.1%明显收窄。4月财政收入增速回升和当月国内经济增速回升一致。

Ø  工信部:近日,工业和信息化部部长苗圩介绍了统筹推进疫情防控和产业转型升级,促进制造业通信业稳定发展有关情况。工信部部长苗圩表示,截至5月18日,全国规模以上工业企业平均开工率和复岗率分别回升至99.1%和95.4%,基本达到正常水平。

股市

Ø  中证报:近日,中证协发布了关于实施《非上市公众公司股票公开发行并在新三板精选层挂牌承销业务规范》的通知。其中对精选层承销环节业务自律要求,明确向科创板相关规则看起,这些规范要求有着重要意义。

Ø  上证报:目前,科创板审核节奏已全面恢复。从2月3日开市至4月底,上交所已累计受理57家公司科创板上市申请,每月对应的受理家数分别为1家、13家和43家,全面恢复到正常水平;同时,一批复杂性、标志性案例排除疫情影响得以正常推进,有力稳定了市场预期。

银行

Ø  证券时报:截至4月末,银行机构已对超过1.2万亿元中小微企业贷款本息实行延期。4月末,全国普惠型小微企业贷款余额12.79万亿元,同比增速27.34%。18家全国性商业银行新发放的普惠型小微企业贷款利率4.94%,在2019年基础上下降了0.5个百分点。

Ø  证券日报:随着一季度数据陆续披露,各类银行机构一季度经营情况浮出水面,农商行表现突出。数据显示,在已披露业绩的净利润增幅前20银行中,农商行占比达七成。海口农商行今年一季度净利润同比增幅达639%,位列行业第一位。

Ø  第一财经:今年以来,购买结构性存款正成为越来越多企业的选择。据《财经》记者不完全统计,自5月初以来,包括易德龙、浦东建设、中一检测、三祥新材、赣能股份、机器人、读者传媒等在内的10余家上市公司发布了利用闲置资金购买银行结构性存款理财产品的公告。

信托

Ø  财新网:截至5月21日,除国通信托、雪松信托因受疫情等影响延迟发布2019年业绩报告外,其它66家信托公司已陆续公布2019年报。66家信托公司共实现合并营业收入1432.2亿元,同比增长14.8%;实现归母净利润571.1亿元,同比微增0.35%。

公募

Ø  网易财经:围绕创业板、科创板基于注册制改革趋势可能出现更大的新股发行浪潮的问题,多家公募机构正在密集发起设立与创、科两板有关的封闭式公募基金;截至5月20日,已经提交注册申请的科创板封闭基金共计6只,而创业板的封闭基金更是达到了11只。

Ø  新浪财经:4月份在全球市场剧烈动荡的形势下,国内资本市场总体运行平稳、韧性较强。公募基金规模呈现出更加强劲的涨势,各类基金净值规模全面增加。截至4月底,公募基金行业总规模达到17.78万亿元,再次刷新历史纪录,环比增量与增幅均创去年10月以来新高。

私募

Ø  东方财富网:近日,私募排排网发布了百强私募排行榜,从地区分布来看,主要集中分布在上海、深圳,占比分别为44%和23.5%。北京、杭州、广州、宁波、珠海、厦门等地也有多家私募上榜,但相较于深沪地区,同为私募重镇地区的北京私募上榜率仅为8.5%。

Ø  中国基金网:截至2020年4月底,在中基协存续登记的私募基金管理人共24599家,较3月存量机构增加15家、环比增长0.06%;存续备案私募基金85382只,较3月增加311只、环比增长0.37%;管理基金规模14.34万亿元,较3月增加880.54亿元、环比增长0.62%。

Ø  腾讯财经:截至2020年4月底,已有26家外资私募进入中国,并已备案发行77只私募产品。在外资私募77只已备案产品中,包括债券基金、主动管理股票型基金、量化基金、FOF产品等不同类别的投资产品。

VC/PE

Ø  金融界:上市公司定增引入战略投资者已是一股风潮。统计数据显示,截至5月21日,5月以来两市就有逾70家上市公司抛出定向增发预案,其中涉及到以定增引入战略投资者的案例除了惠达卫浴外,还有特锐德、胜宏科技、熊猫烟花、凯利泰、新天药业等。

Ø  经济观察网:国内数据安全领域头部公司杭州美创科技有限公司已于日前完成新一轮融资,融资金额1.5亿元。本轮融资由盛宇投资和宽带资本先后领投,浙江赛伯乐、鱼跃科技跟投,此外,上一轮老股东东方富海也参与了本轮跟投。

Ø  和讯网:国内认知智能公司乐言科技近日宣布获得C1轮融资,融资金额为1.5亿元人民币,由蓝湖资本、钟鼎资本领投,昆仑万维与老股东云锋基金、众为资本、常春藤资本跟投,华兴资本担任本轮融资独家财务顾问。

Ø  投资界:国内大数据用户行为分析平台神策数据近日获得3000万美元C+轮融资,由襄禾资本领投,晨兴资本、DCM资本、华平投资、红杉资本中国基金、线性资本、明势资本跟投。本轮融资将用于产品研发、市场推广等,尤其是持续推动新的产品矩阵战略。

Ø  私募通:国内低温酸奶品牌简爱(朴诚乳业)近日宣布已完成4亿元人民币A轮融资,经纬中国领投,黑蚁资本、麦星投资、中信农业基金跟投。本轮融资将重点用于上游供应链,同时扩品类,由酸奶扩展至高端鲜奶、低温甜点等多个品类。

房地产

Ø  每日经济新闻:国资委发布《关于应对新冠肺炎疫情进一步帮扶服务业小微企业和个体工商户缓解房屋租金压力的指导意见》。对承租非国有房屋用于经营、出现困难的服务业小微企业和个体工商户,鼓励出租人考虑承租人实际困难,减免或延期收取房屋租金。

Ø  经济参考报:中原地产研究中心统计,截至5月20日,今年以来国内已经出现了3宗百亿高总价地块,另外22宗超过50亿;50大城市合计卖地收入达14268亿,同比上涨9.8%。北京(1130.9亿)超过杭州(1024亿)成为全国土地成交金额最多的城市。

国际经济

Ø  金融时报:世界贸易组织发布货物贸易晴雨表,该指数为87.6,远低于100的基准值,表明进入第二季度的世界贸易仍将急剧收缩,上半年世界商品贸易量可能会急剧下降。WTO分析指出,具有复杂价值链的行业,尤其是电子产品和汽车产品行业,其贸易可能会急剧下降。

Ø  环球时报:美国国会预算办公室发布的最新经济预测显示,2021年GDP按第四季同比计算将增长4.2%,全年则料下滑5.6%。美国国会预算办公室表示,尽管新冠肺炎疫情所带来的冲击将对劳动力市场产生长期影响,但美国经济在2021年的增长率料将高于先前预测。


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